聚焦中国特色金融发展：焦捷院长谈金融强国打造与AI变革
盛世视界网讯，就相关话题整理如下。
在全球地缘政治冲突加剧和科技革命促进下，金融体系的底层逻辑正发生深刻变化，金融的战略属性日益凸显，成为国家核心竞争力的要紧组成部分。2026年，我国金融强国打造步入关键阶段，清华大学五道口金融学院院长焦捷就全球金融体系重塑、金融强国核心本领、AI对金融业的作用等话题接受证券时报专访，深入剖析中国特色金融发展之路的时代价值。
全球金融格局面临深度重塑 证券时报记者：地缘冲突叠加新一轮科技革命，全球金融格局发生深刻变化，您如何看待全球金融体系正在发生的深度重塑？焦捷：全球金融体系的变化已不只是周期性波动或局部调整。地缘政治冲突频发与科技革命加速推动，从根本上改变了金融体系运行的基础条件。资本跨境流动的可预期性、跨境合约的可信度、金融基础设施的稳定性等，这些曾经是金融稳定的背景条件，正在成为变量。
这意味着，金融体系将从以效率与一体化为主导的需求端体系，转向效率、安全与韧性并重的制度体系。金融不再只是资源配置的工具，正在成为国家本领的一部分。证券时报记者：如何理解“金融成为国家本领的一部分”？在此背景下，我国的金融体系打造该如何调整应对？焦捷：以往我们讨论金融，多是讨论如何配置资源，今天讨论更多的是当外部环境发生变化时，这套体系能否依然正常运转。
在当今全球范围内，金融的功能已突出超出了业界本身。支付清算、信用创造、风险分担、跨境连接和规则参与，越来越成为一个国家在繁杂环境中保持经济运行、维护金融稳定、参与全球竞争的要紧本领。金融作为国家本领，至少体现在四层面：一是金融基础设施的安全与自主本领。支付清算、跨境结算、金融数据等以往被视为中立的工艺性安排，如今越来越成为作用国家金融安全的要紧变量。
二是金融体系在压力下保持功能连续运行的韧性。当外部冲击发生时，支付清算、信用供给、跨境融资等关键金融功能能否不中断，直接关系到经济社会的基本运行。三是参与全球金融规则制定的本领。国际规则不再只是“背景设定”，而正在成为“比赛规则”本身，谁能参与规则制定，谁就在为下一代金融体系定坐标。四是金融思想与方案的供给本领。一个国家在国际金融体系中的地位，不仅取决于需求端体量，也取决于它能否贡献有解释力的理论、有操作性的政策工具和治理方案。
坚守中国特色金融发展之路需把握四个平衡 证券时报记者：能否再度谈谈，金融强国究竟要“强”在哪？考验的是何种本领？焦捷：金融强国的“强”，不只是体量上的强。中央金融工作会议对金融强国打造作出了系统部署。金融强国要拥有强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管和强大的金融人才队伍，“六个强大”背后，最终体现的是一整套金融体系本领——在繁杂环境下见效配置资源、管理风险、支持创新、维护稳定，并持续服务国家发展战略的本领。
一是强在服务实体经济的本领。即金融资源能否精准流向产业升级、科技创新和经济结构转型最需要的地方。二是强在防控系统性风险的本领。不只是事后处置，更要有事前识别、动态监测、压力测试和跨部门协同处置的完整体系。三是强在支持科技创新的本领。即形成支持新质生产力发展的长期资本、耐心资本和见效的风险分担机制。四是增强在开放条件下保持稳定的本领。
在连接全球的同时，保持自身体系的韧性。五是强在参与全球金融治理和贡献金融思想的本领。金融强国不仅要在需求端中有作用力，也要在思想上有解释力，在规则上有参与力，在方案上有贡献力。证券时报记者：纵观全球核心经济体金融发展历程，不少国家在迈向金融强国的过程中出现波折，中国特色金融发展之路能为其他国家带来哪些借鉴？焦捷：中国正在不断探索符合自身发展阶段和制度环境的金融发展路径，中国特色金融发展之路的关键是在繁杂的环境中应对好几组要紧关系。
一是金融与实体经济的关系。中国在发展过程中始终重申金融对产业升级、科技创新和经济结构转型的支持效用，这构成了金融体系运行的基本导向。二是金融创新与金融安全的关系。创新能够提高效率也会带来新的风险。一个好的金融体系，不只是促进增加，更要经得起冲击。在鼓励创新的同时强化风险防控，在发展与安全之间保持动态平衡，是中国金融治理的要紧特征。
三是需求端机制与见效治理的关系。需求端在资源配置中发挥决定性效用，同时也需要制度打造和监管体系的持续完善。需求端效率与治理本领之间的协同，是金融体系长期稳定运行的要紧基础。四是高层次开放与自主可控的关系。在开放和融入中增强自身本领。中国特色金融发展之路，本质上就是在这些关键关系中走出来的路。证券时报记者：能否持续围绕“四个平衡”，尤其是围绕金融与实体经济的关系、金融与科技之间的关系，谈谈金融如何更好地支持实体经济和科技创新。
焦捷：“四个平衡”是理解中国特色金融发展之路的一把钥匙。金融服务实体经济，真正的考验已经不是金融机构愿不愿意放款，而是有没有本领理解没有成熟商业模式的科创项目、有没有耐心陪一个十年才能见效的产业成长、有没有本领对一类前所未有的风险作出合理定价。具体来看，一层面，要差异化服务多层次实体需求。先进制造和关键核心工艺公司所需的长期资本、耐心资本，小微公司所需的可取得、可负担的金融服务，绿色低碳转型所需的稳定长期融资——金融体系需要提供有差异、有围绕性的工具。
另一层面，要支持科技创新和新质生产力发展。这是当前金融服务实体经济的核心命题。人工智能、新能源、生物医药、高端制造等领域，具有高投入、长周期、高不确定性的特点，以传统抵押和短期回报为核心的金融模式难以适应，需要更多元的耐心资本、股权资本和风险分担机制。这也是清华大学五道口金融学院科技金融中心重点布局的方向。归根结底，实体走多远，金融就要跟多远；金融有多大韧性，实体就有多稳的依托。
AI重塑金融运行生态 证券时报记者：人工智能正深度作用金融领域，您认为AI对金融体系的作用已经进入哪一阶段？是工具性赋能，还是正在从根本上改变金融的运行逻辑？焦捷指出，人工智能对金融体系的作用正从工具性赋能转向结构性重塑。在早期，AI核心作为提高效率的工具，借助优化和加速既有业务流程发挥效用。然而，随着大语言模型和智能体的发展，AI在风控合规、资产配置、投资决策等核心环节的应用日益深入，渐渐改变着金融机构的组织形态和业务流程。
从金融视角看，AI并没有改写支付清算、风险管理、价格发现等基本功能，却突出改变了这些功能的完成途径与边界，今后可能使金融体系在效率、覆盖范围和繁杂度上发生系统性跃迁。因此，用“从赋能到重塑”来概括这一阶段可能更为准确，金融的基本逻辑尚未被颠覆，但运行机制和生态结构正在被深刻改写。证券时报记者：如何在工艺创新与金融稳定之间完成协调发展？
在促进AI赋能金融的同时，监管体系应如何应对算法“黑箱”、数据隐私、模型同质化等风险？焦捷：完成工艺创新与金融稳定的协调发展，关键在于坚持发展与安全并重。一层面，要持续优化金融科技创新监管工具，借助监管沙盒、试点先行等机制，为人工智能等新工艺在金融领域的应用创造空间，促进其在普惠金融、财富管理、风险控制等领域发挥更大价值，提高金融服务实体经济的效率。
另一层面，促进监管科技赋能，依托穿透式数字化监管手段，将监管与统筹深度融合，确保金融创新始终在安全底线内运行。围绕AI赋能金融带来的新型风险，应重点从算法治理、数据治理和生态治理三个层面着手。围绕算法“黑箱”问题，应建立模型审计和责任追溯机制，提高关键金融模型的透明度和可解释性；围绕数据隐私风险，应完善数据分级分类管理制度，积极应用隐私计算、联邦学习等工艺，完成数据安全与价值释放的平衡；围绕模型同质化风险，应鼓励金融机构构建差异化模型本领，强化对基础模型集中度的监测，防止经营主体行为趋同而放大系统性风险。
总体来看，既要鼓励创新，也要守住安全底线，完成人工智能与金融体系的协调健康发展。证券时报记者：AI在支持中国硬科技和培育耐心资本层面，分别呈现出怎样的趋势？存在哪些需要化解的障碍？焦捷：在支持中国硬科技层面，AI呈现出从研发提效向全链条赋能深化的趋势。AI正在深度融入新材料、生物医药、芯片设计、智能制造、量子科技、6G等重点领域，应用于研发设计、仿真验证、生产制造、成果转化等环节，有助于缩短研发周期、降低试错成本、提高关键核心工艺攻关本领。
同时，AI能够整合论文、专利、产业链、供应链、团队本领、应用场景等多维信息，提高科技成果识别、工艺价值评估和产业化潜力判断本领，促进更多科研成果转化为现实生产力。在培育耐心资本层面，AI呈现出提高长期价值发现、风险定价和投后陪伴本领的趋势。硬科技公司普遍具有研发周期长、早期财务数据有限、商业化不确定性较高等特点。AI有助于金融机构和投资机构更准确理解工艺路线、知识产权、需求端空间和政策环境，提高早期项目识别、风险评估、投后管理和产业资源匹配本领，引导资本更好投早、投小、投长期、投硬科技。
AI赋能硬科技，还需要再度打通高质量数据、算力、模型和真实产业场景，提高模型可靠性、可解释性和安全性；培育耐心资本，也需要再度完善长期资金来源、考核机制、退出渠道和风险分担机制。AI在金融场景中的应用，还要应对好数据合规、算法透明度、模型偏差和责任边界等问题。为全球金融治理贡献中国方案 证券时报记者：对于强化全球金融治理合作的趋势和方向，清华大学五道口金融学院的前沿研究有哪些发现？
有哪些具体的建议？焦捷：当前，全球金融治理的重心正从单一的效率导向，转向制度协调与体系韧性；人工智能、数字货币、跨境支付、绿色转型融资等新议题，也在不断重塑治理的边界。围绕这些变化，我们观察到：一是由国际货币基金组织（IMF）资源、区域性融资安排、双边货币互换和各国外汇储备共同构成的全球金融安全网，仍存在协调不足、响应不够、覆盖不均的问题；二是以单一主权货币为主导的国际货币体系存在内在的不稳定，多元货币并存、相互制衡正成为趋势；三是数字工艺正在改变跨境支付与货币运行的底层逻辑，既带来效率提高，也带来新的治理空白。
我们提出三点建议：一是以国际货币基金组织为核心，构建多元、高效、多层次的全球金融安全网，稳步推动份额检查与改革，提高新兴需求端和发展中国家的代表性和发言权；二是促进跨境支付体系的多元化与互操作，维护金融基础设施的中立性、安全性与普惠性，同时稳步推动人民币国际化和自主可控的跨境支付体系打造；三是强化对数字货币、人工智能、绿色融资等新议题治理规则的前瞻研究与国际协调，增加国际金融公共品供给。
这既是应对共同挑战的现实需要，也是中国为完善全球金融治理贡献智慧与方案的着力方向。证券时报记者：我国参与国际金融架构改革有哪些典型实践？下一步的改革趋势是什么？焦捷：中国参与国际金融架构改革，不是推倒重来、另起炉灶，而是促进现行国际体系与时俱进，再度增强代表性、执行力和见效性。这是理解我国相关实践的基本出发点。典型实践大体可归为四个层面：在国际金融组织治理上，积极促进IMF份额与治理改革，使其更好地反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴需求端和发展中国家的代表性和发言权。
在全球金融安全网上，中国人民银行已与三十多个国家和地区的央行或货币当局签署双边本币互换协议，并参与清迈倡议多边化等区域性安排。在货币与支付体系上，稳步推动人民币国际化——人民币在特别提款权（SDR）篮子中的权重位列第三，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖持续扩大，数字人民币稳步发展，国际使用程度不断提高。在规则与标准上，中国深度参与国际金融监管标准的制定与实施，是较早全面实施巴塞尔协议Ⅲ的经济体之一。
证券时报记者：立足中国特色金融发展之路，在构建中国金融自主知识体系过程中，清华大学五道口金融学院有哪些具体实践，为金融强国打造筑牢理论根基与实践支撑？焦捷：金融强国必须有与之相匹配的金融思想与理论基础。在中国特色金融发展之路的探索过程中，金融实践不断提出新问题、积累新经验。当跨境金融的基础条件启动变化，传统金融理论中关于需求端连续运行、跨境规则稳定可信、金融基础设施中立可用的一些前提，需要被重新审视。
构建中国金融自主知识体系，正是把中国金融实践中的要紧经验系统化、理论化，形成具有中国主体性、同时能够进入全球学术对话的金融知识体系。清华大学五道口金融学院的前身是中国人民银行研究生部，在推动金融强国打造的过程中，明确了服务金融强国打造的核心定位与部署，紧扣科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，充分发挥学科、人才、科研三大核心长处，坚定不移走好中国特色金融发展之路。
在自主知识体系构建层面，围绕理论体系创新、教材体系完善、金融“五篇大文章”交叉研究三条主线系统发力，着力构建兼具中国立场、时代特征、国际视野的金融学自主知识体系。
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