2026年上半年液化气价格波动加剧，沙特CP涨势突出

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在2026年上半年，国际液化气价格呈现出突出的波动，这核心受到美伊冲突引发的原油需求端波动和霍尔木兹海峡封锁造成的供应紧张的作用，分析人士于慧指出。沙特CP价格在上半年整体呈现上涨态势，其中丙烷的平均价格为646元/吨，较去年同期上涨了30美元/吨，涨幅达成了4.87%；丁烷的平均价格为601元/吨，同比上涨了69美元/吨，涨幅为11.48%。

上半年北半球集中的取暖需求、持续偏紧的全球货源、频繁的地缘政治冲突以及原油价格的联动效应，共同支撑了液化气行情的整体走强。霍尔木兹海峡运输的中断成为年内价格走势的最大转折点，导致价格显著攀升。此外，海运费用的上涨、成交贴水的增加也再度提高了到货成本，需求端供应风险加剧，液化气价格整体保持高位运行，地缘局势与航运状态成为作用今后需求端走势的关键因素。

尽管美伊和谈的消息传出使得需求端对今后预期减弱，但7月份的CP价格预期仍呈现下降趋势，这将成为2026年价格走势的要紧转折点。从国内CFR价格来看，国际局势的波动趋势更为突出。在1-2月份，由于地缘政治风险以及美国寒潮天气等因素，需求端对后期供应持有担忧态度，导致价格上涨，但需求限制整体涨跌。3月份美伊冲突爆发后，液化气价格飞快上涨，成交价格一度逼近1200美元/吨。

然而，过高的价格对需求面产生了全面压制，加之美伊谈判消息的扰动，4-5月份价格出现回落，但整体仍保持在高位。在6月份，美伊和谈的趋势更加突出，需求端对美伊关系抱有积极预期，对供应恢复也持有乐观态度，导致价格出现回落，霍尔木兹海峡开放后，价格一度跌至2月底层次。对于今后的需求端展望，分析人士认为整体趋势将偏向弱运行。眼下需求端对后期供应持有乐观预期，同时美国库存偏高等因素将抑制国际价格。

在需求淡季的作用下，即使后期四季度需求存在一定程度的修复预期，国际现货价格也难以回到上半年的层次，需求端行情将维持弱势震荡，以区间灵活波动调整为主。

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